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宜人贷向何处去:近几个季度业绩糟糕 坏账率开始上升

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发表于 2019-8-25 16:14:03 | 只看该作者 回帖奖励 |倒序浏览 |阅读模式


7月11日,国内P2P第一股宜人贷公布第一季度财报,同时宣告与母公司宜信完成重组,“宜人贷”品牌将升级为“宜人金科”。 更为重要的是,公司原CEO方以涵、首席风险官裴益川双双宣布离职,重组后的宜人金科将由实控人唐宁亲自担任CEO。 一位长期跟踪互金行业的业内人士告诉市界,方以涵离职,大家?#23395;?#24471;很意外。 方以涵早年毕业于哥伦比亚大学,在美国工作了十几年。2011年,她回国加入宜信集团,?#25991;?#24102;领一支20多人的团队创立了P2P平台宜人贷。7年间,宜人贷从无到有,逐渐跻身行业龙头,甚至赴美上市成为P2P第一股,方以涵功不可没。 她的离开,宣告了一个时代的终结。 01

宜人贷去P2P

P2P曾是宜人贷最显著的标签,但唐宁打算撕下它。

公告显示,宜信将线下贷款中介机构宜信普惠和理财平台宜人财?#22351;?#19994;务装入宜人贷,后者将成为一个综合金融服务平台,为客户提供财富管理和消费者信贷服务。 最近出席的公开活动中,唐宁频频提及上市公司乃至整个宜信集团的财富管理业务,大谈资产配置和母基金,对P2P几乎只字不提。 至于原因,

或许与宜人贷最近几个季度糟糕的业绩表现不无关系。

2018年第一季度至第四季度,宜人贷净利润连续4个季度出现同比下?#25285;?#38477;幅均在20%以上。 第三和第四季度,其营业收入也出现同比下?#25285;?#20026;上市以来首次。

值得注意的是,2018年第一季度,上市公司更改了收入确认方?#21073;?#23558;本应在每月确认的月度服务?#35328;?#36151;款发生时一次性确认。 ?#29575;?#20837;确认法下,公司2018年营业收入为56亿元,同比增长6%。 但若按照旧收入确认法,其2018年营收应为46亿元,同比下降17.66%。

财报显示,营收和利润下降的主要原因是新增贷款数量减少。2018年公司新增贷款金额为386亿元,同比减少约28亿元,降幅6.76%。 另一方面,平台撮合贷款信用风险出现波动,公司?#22351;?#19981;将相关或有负债的拨备提高,加上对上述一次性确认的月度服务费形成的?#26174;?#36164;产计提大额拨备,其运营成本?#22836;?#29992;同比飙升约24%,蚕食利润。 总而言之,P2P业务已经无法拉动公司业绩高速增长。 02

规模游戏

P2P借贷业务曾是宜人贷的金鸡母。 2015年—2017年,公司营业收入从13.58亿元上升至55.43亿元,复?#26174;?#38271;率高达102.06%;净利润从2.85亿元上升至13.72亿元,复?#26174;?#38271;率为119.55%。 2018年,P2P网贷行业迎来史上最强监管,大批平台爆雷、清盘,宜人贷的增长也走到尽头。前述业内人士表示,主要原因在于监管限制平台贷款规模,而规模是他们的命根子。

▵ 全球移动互联网大会上,宜人贷展台

P2P网贷平台的商业模式主要是对接借款人和个人投?#25910;?#30340;需求,提供借贷撮合服务,并从中收取交易费?#22836;?#21153;费。 具体而言,贷款撮合成功后,宜人贷将一次性向借款人收取交易费,并在后续按?#29575;?#21462;月度服务费;针对出借人,则主要?#21069;叢率?#21462;账户管理费。 宜人贷2018年超过6成收入来自借款人缴纳的一次性交易费,此前,这一数据更是超过9成。也就是?#25285;?/font>

交易费用是宜人贷最主要的收入来源。

只有贷款规模?#27426;?#25193;大,其业绩才能?#20013;?#22686;长。

另一方面,规模也是宜人贷控制风险的关键因素。 某网贷平台负责人林玉成(化名)告诉记者,宜信(宜人贷母公司)刚开始是抢银行不要的客户,或者说在银行获取的贷款额度不?#22351;?#23458;户,后来整个互金行业都在争抢这类客户。 这类借款人天然具有?#32454;?#30340;逾期率。他透露,“如果跑完整个贷款周期,从整个行业来看,情况较好的平台真实坏账率在15%—20%,差?#22351;?#30340;能超过50%。” 此前,宜人贷将全部贷款按照借款人信用等级从高到底分为A、B、C、D四个等级。2013年,宜人贷只发放A类贷款,2014年,A类贷款占比高达86%,但这两年宜人贷分别亏损5086万元和2752万元。 2015年,宜人贷D类贷款猛增近1000倍,占整体新增贷款比重超过80%。整体新增贷款规模接近100亿元,同比激增3倍以上。同期,宜人贷录得净利润2.85亿元,扭亏为盈并成功挂牌纽交所。 也就是?#25285;?/font>

宜人贷通过向信用最差那部分借款人放款实现了业绩的爆发式增长。

2017年, 宜人贷将贷款风险评价等级由四级调整为五级, ?#21592;?#21069;后两种评价体?#25285;?#21407;占比80%左?#19994;腄类贷款,有可能被分散到新体系的三四五级贷款?#23567;?照此来看,2017年—2018年,宜人贷新增贷款中,原D类贷款规模分别超过70%和60%。 尽管如此,宜人贷并?#22351;?#24515;坏账。林玉成表示,前面发生的坏账始?#24080;?#23567;部分,只要公司贷款规模?#27426;?#25193;大,后续收取的交易费用就能覆盖前期坏账。

2014年—2017年,宜人贷新增贷款金额从22.29亿元飙升至414.06亿元,复?#26174;?#38271;率高达164.86%,相当于每年新增1.65个宜人贷。同期,其收取的交易费用从1.92亿元增长至52.27亿元,复?#26174;?#38271;率超过200%。

如?#25628;?#36895;的增长速度,前期坏账就算再多一倍,宜人贷也能够消化。

一切都在监管哨声吹响时戛?#27426;?#27490;,

“三降”之后,宜人贷坏账率也开始上升。

截至2018年12月31日,公司2016年和2017年促成的所有贷款的净坏账率分别高达10.3%和10.9%,达到历史新高。 由于互金行业并没有统?#22351;?#36926;期率和坏账率计算方?#21073;?#21508;平台无法进行横向比较。宜人贷曾提取贷款总额的8%设立“质量保障计划”对投?#25910;?#36827;行本息保障,?#24471;?#20854;对坏账率的预估大约为8%。

从上述坏账率来看,坏账风险已经超过宜人贷当时的预估。

03

监管紧箍咒

如果说通过规模增长掩盖风险还是正常的商业行为,P2P们层出不穷的违规行为就是在监管的底线疯狂试探。 在P2P网贷平台的经营中,长期存在高利贷、砍头息,甚至是套路贷、虚假标的?#20219;?#35268;行为,不仅给老百姓带去不小的损失,也冲击了正常金融秩序。令人遗憾的是,即便像宜信这样公认数一数二的大平台,也存在不少违规或变相违规问题。 林玉成及前述业内人士均向市界表示,宜人贷会收取高比例“砍头息”。所谓砍头息,指的是在贷款促成之时,平台会直接从投?#25910;?#20511;出的本金中拿走一部分,剩下金额再转移给借款人,而借款人还?#21069;?#29031;投?#25910;?#20511;出的金额?#36129;?#20184;息。 早在2017年,监管已经命令禁止所有?#38382;?#30340;砍头息,但几乎所有P2P平台都在阳奉阴违。

宜人贷的做法是,将包括砍头息的金额称为合同金额,借款人?#23548;?#21040;手金额称为本金,通过文字游戏打擦边球。

因此,在宜人贷出借人界面上,所有出借标的金额?#21152;?#38646;有整,而借款人界面的借款本金却大多是整数。 新浪旗下黑猫投诉平台上,大量用户投诉宜人贷出现砍头息、高利贷,被晒出的还款计划截图中,几乎?#21363;?#22312;合同金额大于本金的情况。

“砍头息”的存在必然推高借款人?#23548;食?#25285;的综合借款利率。

以截图中的借款为例,用户?#23548;式?#27454;78000万,最终还款139495.18元。按照本金一直为78000元计算,年化利率高达26.28%。关键在于用户每一期都在归?#36129;?#37329;,本金在?#27426;?#20943;少,因此?#23548;?#21033;率显然高于26.28%。根据市界测算,若该用户按等额本息方式每月还款3874.87元,则?#23548;首?#21512;年利率达到44.82%,远超国家规定的36%高利贷线。 除此之外,宜人贷还屡屡被媒体曝光存在阴阳合同、暴力催收等问题。截至8月15日,宜人贷在聚投诉平台上的投诉量高达4832条,黑猫投诉上的投诉量为379条,内容基本都涉及上述违规或变相违规行为。 宜人贷的做法几乎都是行业惯例。P2P平台?#23548;?#36816;营成本很高,借款人支付的利息必须覆盖平台获客成本,支付给出借人的收益,以及以质量保证计划或担保/保险公司承保等?#38382;?#23384;在的本息保障费用。 根据林玉成提供的信息,市界算了一笔账。平台获客成本6%—10%,出借人收益10%—12%,覆盖可能产生的坏账成本15%—20%,一个坏账率稍好的平台,运营成本约为贷款本金的31%—42%。

如果平台要赚钱,这个综合费用率必须更高,分分钟突破高利贷?#29616;?#32447;。

按宜人贷披露的历史数据,借款人承担的包括本息保障费用等在内的综合交易费率约为23%—35.4%,支付给出借人的年化收益率为10%—12%。出借人?#23548;食?#25285;费用率约为33%—47.4%,同样在36%?#27597;?#21033;贷红线上下游走。 如此高昂的运营成本之下,国外在线P2P标杆企业,如lending club等一直在亏损的泥潭中挣扎,而国内P2P平台却赚得盆满钵满。林玉成直言,国内P2P平台能够一直保持盈利,靠的就是收取高昂费用,即变相高利贷。

P2P平台违规行为屡禁不止,根源就在于此。这从来不是一个利润丰厚的行业,要赚大钱只能铤而走险。 正因如此,监管政策层层加码之后,P2P平台雷声?#27426;稀?#26356;让从业者揪心的是,监管似乎越来越不看好整个行业。 市界从多名业内人士处获得的消息显示,

监管层面似乎不打算再推动P2P网贷?#36212;福?#24847;味着所有P2P业务将无法得到合法合规的地位。

最新的监管动向显示,监管重点已转为“支持和推动机构良性退出或平稳转型?#20445;赴?#30340;声音再未出现。

“互金已经落幕了。”林玉成感叹,绝望溢于言表。

04

去向何?#21073;?/strong>

覆巢之下,安有完卵。

整个行业已经进入倒计时,宜人贷们将去向何?#21073;?/strong>

日前,业内贷款余额规模第?#22351;?#24179;台陆金所传出“退出P2P”业务的消息;规模第二的玖富集团在赴美IPO的招股书中自我定位为金融,绝口不提P2P;宜人贷排名第三,刚刚宣布完成战略重组,还改名为“宜人金科”。 看似胸有成竹尘埃落定,其实不然。

监管主要提供了3个方向,网络小贷、助贷或者消费金融,但林玉成认为都不容易。

网络小贷公司的牌照并不难拿,但大部分网络小贷?#27597;?#26438;率只有一倍,也就是?#25285;?#20844;司有1亿元资本金,最多只能放2亿元贷款。此外,网络小贷牌照通常?#21152;?#22320;域限制,难以全国开展业务,规模很难做大。 助贷,即为银行等具备放贷资格的金融机构转介借款人。这个模式的难点在于,金融机构提供的回报或许很难抵偿P2P高昂的获客成本,而相当部分P2P借款人根本不符合银行等金融机构放贷标准。 消费金融的难点在于牌照发放门槛太高。 根据银监会规定,消费金融牌照申请发起人最近一年营业收入?#22351;?#20302;于300亿元,且主营业务为提供适合消费贷款业务的产品。仅营业收入要求已经将全部P2P平台挡在门外。 截至2018年,宜人贷年营收?#22351;?0亿元,?#23545;?#22815;不上消费金融牌照门槛;公司拥有一张小贷牌照,但超过400亿元的贷款余额要求其自有资本超过200亿元,几乎没有盈利的可能;助贷似乎是一个可能的方向,但唐宁似乎不想走这条路。 宣布重组完成时,唐宁宣称宜人贷将转型财富管理和消费者信贷服务,方向看似清晰,?#23548;?#21253;括多种可能性。 宜人贷往何处去?他们或许也没有答案。


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我也来说几句吧!人生苦短何必为这小事儿记仇呢?开?#31034;?#22909;、想开一些、看开一些。其乐乐不如众乐乐!
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