微言網

搜索
查看: 676|回復: 0
打印 上一主題 下一主題

宜人貸向何處去:近幾個季度業績糟糕 壞賬率開始上升

[復制鏈接]

2037

主題

2978

帖子

6萬

積分

管理員

Rank: 3Rank: 3

積分
67964
跳轉到指定樓層
樓主
發表于 2019-8-25 16:14:03 | 只看該作者 回帖獎勵 |倒序瀏覽 |閱讀模式


7月11日,國內P2P第一股宜人貸公布第一季度財報,同時宣告與母公司宜信完成重組,“宜人貸”品牌將升級為“宜人金科”。 更為重要的是,公司原CEO方以涵、首席風險官裴益川雙雙宣布離職,重組后的宜人金科將由實控人唐寧親自擔任CEO。 一位長期跟蹤互金行業的業內人士告訴市界,方以涵離職,大家都覺得很意外。 方以涵早年畢業于哥倫比亞大學,在美國工作了十幾年。2011年,她回國加入宜信集團,次年帶領一支20多人的團隊創立了P2P平臺宜人貸。7年間,宜人貸從無到有,逐漸躋身行業龍頭,甚至赴美上市成為P2P第一股,方以涵功不可沒。 她的離開,宣告了一個時代的終結。 01

宜人貸去P2P

P2P曾是宜人貸最顯著的標簽,但唐寧打算撕下它。

公告顯示,宜信將線下貸款中介機構宜信普惠和理財平臺宜人財富等業務裝入宜人貸,后者將成為一個綜合金融服務平臺,為客戶提供財富管理和消費者信貸服務。 最近出席的公開活動中,唐寧頻頻提及上市公司乃至整個宜信集團的財富管理業務,大談資產配置和母基金,對P2P幾乎只字不提。 至于原因,

或許與宜人貸最近幾個季度糟糕的業績表現不無關系。

2018年第一季度至第四季度,宜人貸凈利潤連續4個季度出現同比下降,降幅均在20%以上。 第三和第四季度,其營業收入也出現同比下降,為上市以來首次。

值得注意的是,2018年第一季度,上市公司更改了收入確認方式,將本應在每月確認的月度服務費在貸款發生時一次性確認。 新收入確認法下,公司2018年營業收入為56億元,同比增長6%。 但若按照舊收入確認法,其2018年營收應為46億元,同比下降17.66%。

財報顯示,營收和利潤下降的主要原因是新增貸款數量減少。2018年公司新增貸款金額為386億元,同比減少約28億元,降幅6.76%。 另一方面,平臺撮合貸款信用風險出現波動,公司不得不將相關或有負債的撥備提高,加上對上述一次性確認的月度服務費形成的合約資產計提大額撥備,其運營成本和費用同比飆升約24%,蠶食利潤。 總而言之,P2P業務已經無法拉動公司業績高速增長。 02

規模游戲

P2P借貸業務曾是宜人貸的金雞母。 2015年—2017年,公司營業收入從13.58億元上升至55.43億元,復合增長率高達102.06%;凈利潤從2.85億元上升至13.72億元,復合增長率為119.55%。 2018年,P2P網貸行業迎來史上最強監管,大批平臺爆雷、清盤,宜人貸的增長也走到盡頭。前述業內人士表示,主要原因在于監管限制平臺貸款規模,而規模是他們的命根子。

▵ 全球移動互聯網大會上,宜人貸展臺

P2P網貸平臺的商業模式主要是對接借款人和個人投資者的需求,提供借貸撮合服務,并從中收取交易費和服務費。 具體而言,貸款撮合成功后,宜人貸將一次性向借款人收取交易費,并在后續按月收取月度服務費;針對出借人,則主要是按月收取賬戶管理費。 宜人貸2018年超過6成收入來自借款人繳納的一次性交易費,此前,這一數據更是超過9成。也就是說,

交易費用是宜人貸最主要的收入來源。

只有貸款規模不斷擴大,其業績才能持續增長。

另一方面,規模也是宜人貸控制風險的關鍵因素。 某網貸平臺負責人林玉成(化名)告訴記者,宜信(宜人貸母公司)剛開始是搶銀行不要的客戶,或者說在銀行獲取的貸款額度不夠的客戶,后來整個互金行業都在爭搶這類客戶。 這類借款人天然具有較高的逾期率。他透露,“如果跑完整個貸款周期,從整個行業來看,情況較好的平臺真實壞賬率在15%—20%,差一點的能超過50%。” 此前,宜人貸將全部貸款按照借款人信用等級從高到底分為A、B、C、D四個等級。2013年,宜人貸只發放A類貸款,2014年,A類貸款占比高達86%,但這兩年宜人貸分別虧損5086萬元和2752萬元。 2015年,宜人貸D類貸款猛增近1000倍,占整體新增貸款比重超過80%。整體新增貸款規模接近100億元,同比激增3倍以上。同期,宜人貸錄得凈利潤2.85億元,扭虧為盈并成功掛牌紐交所。 也就是說,

宜人貸通過向信用最差那部分借款人放款實現了業績的爆發式增長。

2017年, 宜人貸將貸款風險評價等級由四級調整為五級, 對比前后兩種評價體系,原占比80%左右的D類貸款,有可能被分散到新體系的三四五級貸款中。 照此來看,2017年—2018年,宜人貸新增貸款中,原D類貸款規模分別超過70%和60%。 盡管如此,宜人貸并不擔心壞賬。林玉成表示,前面發生的壞賬始終是小部分,只要公司貸款規模不斷擴大,后續收取的交易費用就能覆蓋前期壞賬。

2014年—2017年,宜人貸新增貸款金額從22.29億元飆升至414.06億元,復合增長率高達164.86%,相當于每年新增1.65個宜人貸。同期,其收取的交易費用從1.92億元增長至52.27億元,復合增長率超過200%。

如此迅速的增長速度,前期壞賬就算再多一倍,宜人貸也能夠消化。

一切都在監管哨聲吹響時戛然而止,

“三降”之后,宜人貸壞賬率也開始上升。

截至2018年12月31日,公司2016年和2017年促成的所有貸款的凈壞賬率分別高達10.3%和10.9%,達到歷史新高。 由于互金行業并沒有統一的逾期率和壞賬率計算方式,各平臺無法進行橫向比較。宜人貸曾提取貸款總額的8%設立“質量保障計劃”對投資者進行本息保障,說明其對壞賬率的預估大約為8%。

從上述壞賬率來看,壞賬風險已經超過宜人貸當時的預估。

03

監管緊箍咒

如果說通過規模增長掩蓋風險還是正常的商業行為,P2P們層出不窮的違規行為就是在監管的底線瘋狂試探。 在P2P網貸平臺的經營中,長期存在高利貸、砍頭息,甚至是套路貸、虛假標的等違規行為,不僅給老百姓帶去不小的損失,也沖擊了正常金融秩序。令人遺憾的是,即便像宜信這樣公認數一數二的大平臺,也存在不少違規或變相違規問題。 林玉成及前述業內人士均向市界表示,宜人貸會收取高比例“砍頭息”。所謂砍頭息,指的是在貸款促成之時,平臺會直接從投資者借出的本金中拿走一部分,剩下金額再轉移給借款人,而借款人還是按照投資者借出的金額還本付息。 早在2017年,監管已經命令禁止所有形式的砍頭息,但幾乎所有P2P平臺都在陽奉陰違。

宜人貸的做法是,將包括砍頭息的金額稱為合同金額,借款人實際到手金額稱為本金,通過文字游戲打擦邊球。

因此,在宜人貸出借人界面上,所有出借標的金額都有零有整,而借款人界面的借款本金卻大多是整數。 新浪旗下黑貓投訴平臺上,大量用戶投訴宜人貸出現砍頭息、高利貸,被曬出的還款計劃截圖中,幾乎都存在合同金額大于本金的情況。

“砍頭息”的存在必然推高借款人實際承擔的綜合借款利率。

以截圖中的借款為例,用戶實際借款78000萬,最終還款139495.18元。按照本金一直為78000元計算,年化利率高達26.28%。關鍵在于用戶每一期都在歸還本金,本金在不斷減少,因此實際利率顯然高于26.28%。根據市界測算,若該用戶按等額本息方式每月還款3874.87元,則實際綜合年利率達到44.82%,遠超國家規定的36%高利貸線。 除此之外,宜人貸還屢屢被媒體曝光存在陰陽合同、暴力催收等問題。截至8月15日,宜人貸在聚投訴平臺上的投訴量高達4832條,黑貓投訴上的投訴量為379條,內容基本都涉及上述違規或變相違規行為。 宜人貸的做法幾乎都是行業慣例。P2P平臺實際運營成本很高,借款人支付的利息必須覆蓋平臺獲客成本,支付給出借人的收益,以及以質量保證計劃或擔保/保險公司承保等形式存在的本息保障費用。 根據林玉成提供的信息,市界算了一筆賬。平臺獲客成本6%—10%,出借人收益10%—12%,覆蓋可能產生的壞賬成本15%—20%,一個壞賬率稍好的平臺,運營成本約為貸款本金的31%—42%。

如果平臺要賺錢,這個綜合費用率必須更高,分分鐘突破高利貸認證線。

按宜人貸披露的歷史數據,借款人承擔的包括本息保障費用等在內的綜合交易費率約為23%—35.4%,支付給出借人的年化收益率為10%—12%。出借人實際承擔費用率約為33%—47.4%,同樣在36%的高利貸紅線上下游走。 如此高昂的運營成本之下,國外在線P2P標桿企業,如lending club等一直在虧損的泥潭中掙扎,而國內P2P平臺卻賺得盆滿缽滿。林玉成直言,國內P2P平臺能夠一直保持盈利,靠的就是收取高昂費用,即變相高利貸。

P2P平臺違規行為屢禁不止,根源就在于此。這從來不是一個利潤豐厚的行業,要賺大錢只能鋌而走險。 正因如此,監管政策層層加碼之后,P2P平臺雷聲不斷。更讓從業者揪心的是,監管似乎越來越不看好整個行業。 市界從多名業內人士處獲得的消息顯示,

監管層面似乎不打算再推動P2P網貸備案,意味著所有P2P業務將無法得到合法合規的地位。

最新的監管動向顯示,監管重點已轉為“支持和推動機構良性退出或平穩轉型”,備案的聲音再未出現。

“互金已經落幕了。”林玉成感嘆,絕望溢于言表。

04

去向何方?

覆巢之下,安有完卵。

整個行業已經進入倒計時,宜人貸們將去向何方?

日前,業內貸款余額規模第一的平臺陸金所傳出“退出P2P”業務的消息;規模第二的玖富集團在赴美IPO的招股書中自我定位為金融,絕口不提P2P;宜人貸排名第三,剛剛宣布完成戰略重組,還改名為“宜人金科”。 看似胸有成竹塵埃落定,其實不然。

監管主要提供了3個方向,網絡小貸、助貸或者消費金融,但林玉成認為都不容易。

網絡小貸公司的牌照并不難拿,但大部分網絡小貸的杠桿率只有一倍,也就是說,公司有1億元資本金,最多只能放2億元貸款。此外,網絡小貸牌照通常都有地域限制,難以全國開展業務,規模很難做大。 助貸,即為銀行等具備放貸資格的金融機構轉介借款人。這個模式的難點在于,金融機構提供的回報或許很難抵償P2P高昂的獲客成本,而相當部分P2P借款人根本不符合銀行等金融機構放貸標準。 消費金融的難點在于牌照發放門檻太高。 根據銀監會規定,消費金融牌照申請發起人最近一年營業收入不得低于300億元,且主營業務為提供適合消費貸款業務的產品。僅營業收入要求已經將全部P2P平臺擋在門外。 截至2018年,宜人貸年營收不到60億元,遠遠夠不上消費金融牌照門檻;公司擁有一張小貸牌照,但超過400億元的貸款余額要求其自有資本超過200億元,幾乎沒有盈利的可能;助貸似乎是一個可能的方向,但唐寧似乎不想走這條路。 宣布重組完成時,唐寧宣稱宜人貸將轉型財富管理和消費者信貸服務,方向看似清晰,實際包括多種可能性。 宜人貸往何處去?他們或許也沒有答案。


當他人從你分享的鏈接訪問本頁面時,每一個訪問者的點擊,你將獲得[1金錢]的獎勵,一個IP計算一次.

我也來說幾句吧!人生苦短何必為這小事兒記仇呢?開朗就好、想開一些、看開一些。其樂樂不如眾樂樂!
回復

使用道具 舉報

使用 高級模式(可批量傳圖、插入視頻等)
您需要登錄后才可以回帖 登錄 | 立即注冊

快速回復 返回頂部 返回列表
牛仔和外星人闯关
河内5分彩3星走势图 赚钱网络 彩票开奖吉林十一选五 18选7 彩票幸运农场中奖规则 棋牌游戏大全? 广西十一选五玩则 水果大爆发 浙江6+1开奖结果查询18136 辉煌棋牌ios下载 辽宁快乐12走势图一定牛走势图 海豚海岸 微信登录的广西麻将 宝博李逵劈鱼正版下载 大唐棋牌? pk10三分赛车全天计划